西方國家 是否經濟日本化？

特約記者楚昀／報導

英國金融時報指出，有投資人開始擔心一些從未想過的問題：是不是歐美經濟正踏上日本經濟10年向下滑落的不歸路？

歐美經濟現時一路走軟，股市一再重挫，這些趨勢看來，現在歐美經濟、股、債市與日本當年的狀況十分類似。金融時報強調，面對經濟「日本化」的發展，歐美國家政府應該如何因應，將是未來經濟與市場走向的關鍵。

    日本10年期公債殖利率在1996年跌破2％，此後，儘管偶爾回升超過此水準，但都無法持久。顯然，上週四美國10年期公債殖利率一度跌破2％，是1950年來首見，後來回升，但市場仍預期還會下降至1.75％。德、英、美等國家10年期指標公債殖利率，近15年的走勢與日本1988到1996年的情況類似，這就定義出經濟「日本化」的現象。

長期公債殖利率下降，顯示公債價格上揚，意味投資人擔心經濟前景，寧願把資金投入公債也不投入股市。所以專家指出，殖利率一路下滑顯示經濟陷入衰退的可能性升高。

    英國標準人壽投資公司的首席全球策略分析師米爾甘認為，有8項因素導致經濟陷入「日本化」的現象：股市與房地產崩盤、僵屍銀行、通貨緊縮、零利率、政治混亂、人口老化與債務占國內生產毛額（GDP）比過高。他表示，現今歐美國家經濟多少都具有這些因素。

但也有專家表示，日本泡沫經濟是一個特例，現在有多個西方國家面臨困境，這可能由工業國聯手突破現行阻礙的可能性升高。也有專家認為，面對現今困局，西方國家須更果決推出振興方案，包括量化寬鬆政策。他們認為，投資人任何新措施的反應，將決定市場能否趨穩與經濟能否回歸復甦的關鍵。